English version

Архив номеров

Киевич А.В.

Название статьи:
Банки на мировом финансовом рынке: новые подходы к финансовым инструментам

Аннотация:
Мировая экономика начала показывать первые признаки преодоления одного из самых глубоких кризисов в развитых странах со времен Великой депрессии. В статье рассмотрены причины возникновения ипотечного кризиса в США и его влияние на банковские структуры разных стран. Обоснована необходимость пересмотра подходов к операциям банков с финансовыми инструментами, показаны новые тенденции.

Ключевые слова:
банки, мировой финансовый рынок, финансовые инструменты, регулирование банковских рисков.

Содержимое статьи:
В настоящее время, как представляется, еще нет серьезных оснований говорить о преодолении глобального финансового кризиса, о восстановлении мировой банковской системы и избавлении ее от токсичных активов. Более того, еще не сформировано целостное и четкое понимание своеобразия последнего кризиса и тех финансовых инструментов, которые накануне кризиса воспринимались финансовым и банковским сообществом как панацея от всех бед и рисков. В связи с огромными масштабами последствий рассмотрим особенности активов, которые привели к интоксикации банковских систем и мирового финансового рынка. Определимся, прежде всего, с термином subprime mortgage loan, который на русский язык обычно переводится как “низкокачественный ипотечный кредит”, что не всегда корректно передает сущность subprime рынка. Сами американские специалисты признаются, что не существует единого общепринятого определения subprime займов1. При этом возможно использование нескольких подходов, в частности определение рынка может быть связано с определением характеристик заемщиков, кредиторов, а также с особенностями самих ипотечных кредитов. Например, экономисты Бостонского отделения Федеральной резервной системы США Christopher L. Foote, Kristopher Gerardi, Lorenz Goette, Paul S. Willen в своей статье “Subprime Facts: What (We Think) We Know about the Subprime Crisis and What We Don’t” утверждают, что “заемщиком на рынке subprime мог бы быть кто-то, кто пропустил один платеж по ипотеке в течение одного-двух последних лет, кто объявлял личное банкротство в течение нескольких последних лет, либо тот, кто обладает низким кредитным рейтингом FICO2 по какой-либо другой причине”3. Прежде всего хочется отметить существенную расплывчатость данного определения. Кроме того, сами авторы признают, что к рынку subprime прибегали и заемщики с высокими кредитными рейтингами, которые, например, хотели поучаствовать в спекулятивных операциях на рынке жилой недвижимости. Поэтому официальные органы обычно его конкретизируют, используя определенные значения коэффициентов FICO. Чаще всего в качестве subprime заемщиков рассматриваются все получатели кредитов, рейтинг которых ниже 620. Этот критерий, в частности, используется Советом управляющих Федеральной резервной системы США и Федеральной корпорацией по страхованию депозитов. Довольно сложным также представляется разграничение prime и subprime ипотечных сделок с использованием в качестве основного критерия характеристик кредиторов. Subprime кредитование под высокие проценты и с взиманием существенных дополнительных комиссий в деятельности многих финансовых организаций сочеталось с кредитованием prime заемщиков под более умеренные процентные ставки. Примером может служить американский ипотечный брокер Countrywide. Популярность данного метода связана с тем, что существуют официальные списки кредиторов, составленные Департаментом жилищного и городского развития США (U.S. Department of Housing and Urban Development), который на основании интервью относит ту или иную финансовую структуру к категории subprime кредиторов.

Продолжение статьи вы можете прочесть в PDF-варианте нашего журнала, доступном зарегистрированным подписчикам.