English version

Архив номеров

Шумилова В.М.

Название статьи:
Идентификация и формирование портфеля финансовых рисков нефтегазодобывающего предприятия

Аннотация:
В статье представлена классификация финансовых рисков в разрезе действующего нефтегазодобывающего предприятия с учетом отраслевых особенностей, а также сформирован портфель идентифицированных финансовых рисков.

Ключевые слова:
финансовые риски, портфель рисков, классификация финансовых рисков.

Содержимое статьи:
Эффективная деятельность нефтегазодобывающих предприятий в условиях рыночной экономики зависит не только от размера капитало- вложений, но и в значительной степени от того, насколько достоверно само предприятие предвидит дальнюю и ближнюю перспективы своего развития. Неопределенность или отсутствие полной достоверной информации о запасах разрабатываемых месторождений, их геолого-технических характеристиках, ценах на углеводородное сырье и других исходных показателей, используемых при составлении и реализации проектов разработки и долгосрочных планов развития предприятия, приводит к тому, что избежать рисков практически невозможно. Достоверная оценка рисков при планировании деятельности нефтегазодобывающих предприятий крайне необходима: ведет к более четкой координации предпринимаемых действий по достижению цели; позволяет правдиво оценить внутренние резервы предприятия и адекватно реагировать на изменения рыночной конъюнктуры. В данной связи большую актуальность приобретают исследования, направленные на выявление важнейших рисков, учет которых в системе планирования позволит обеспечить максимальное соответствие фактических показателей их плановым значениям в интересах нефтегазодобывающих предприятий. Риск деятельности нефтегазодобывающего предприятия - это опасность наступления неблагоприятного события в условиях неопределенности множества исходных данных во внутренней и внешней среде, количественно выражающаяся в относительной вероятности отклонений фактических результатов от плановых ожиданий и в абсолютных экономических потерях, понесенных при этом. Каждое предприятие имеет уникальный набор рисков, степень влияния каждого из которых различна в зависимости от отрасли, географического положения и т.д., формирующих уникальный рисковый портфель его бизнеса. Некоторые из этих рисков признаются страхуемыми и могут быть переданы страховщикам, другие могут быть нейтрализованы посредством использования различных финансовых инструментов, что, как правило, происходит при поддержке банков, в то время как поиск защиты от иных еще не найден1. Классификация финансовых рисков - это их распределение на отдельные группы по определенным признакам для достижения определенных целей. Классификация финансовых рисков нефтегазодобывающих компаний должна учитывать отраслевые особенности. В этой связи общепринятая классификация финансовых рисков может быть дополнена специфическими классификационными признаками, присущими нефтегазодобывающей отрасли. Представим предложенную нами классификацию финансовых рисков, учитывающую отраслевую специфику (табл. 1). В нефтяной и газовой промышленности номенклатура финансовых рисков достаточно велика и разнообразна. Конкретно можно выделить наиболее характерные специфические финансовые риски, присущие нефтегазодобывающей отрасли: · риск неоткрытого месторождения; · риск открытия нерентабельного месторождения; · риск, связанный с неточным определением геолого-промысловых характеристик объекта разработки (объема геологических запасов, уровня нефтегазоизвлечения, объема извлекаемых запасов и т.д.), - геологический риск; · риск, связанный с завершением разработки месторождения; · риск, связанный с условиями рынка сбыта нефти, газа и нефтепродуктов; · риск, обусловленный профессиональными и инвестиционными возможностями участников разработки месторождения; · риск, характеризующий неточность или неполноту исходных технико-экономических показателей при планировании; · риск, вызванный повышенной вероятностью возникновения форс-мажорных ситуаций. Классификацию специфических рисков, характерных для нефтегазодобывающего предприятия, следует рассмотреть по стадиям: от стадии геологоразведочных работ до переработки и транспортировки нефти, газа и конденсата (см. рисунок). Основа деятельности нефтегазодобывающих предприятий состоит из поиска, извлечения, переработки нефти и газа, а также последующей продажи как вышеперечисленных полезных ископаемых, так и продуктов их переработки. Главная проблема в построении классификаций рисков, по нашему мнению, состоит в их многообразии и относительности каких-либо признаков. Например, природа рисков объясняется отсутствием или недостаточностью достоверной информации. Следовательно, все риски можно считать информационными. С точки зрения последствий наступления рисковых событий большинство рисков можно отнести к финансовым, поскольку в итоге имеет место потеря финансовых ресурсов. На наш взгляд, геологический риск с учетом специфики деятельности нефтегазодобывающих компаний и с позиций оценки воздействия на финансовые результаты деятельности компании может быть признан финансовым риском. Практика исследуемых предприятий показала, что он наиболее влиятелен относительно финансового результата нефтегазодобывающего предприятия. Такой подход к классификации рисков отличается от общепринятого, где под финансовым риском предприятия понимается вероятность возникновения неблагоприятных финансовых последствий в форме потери дохода или капитала в ситуации неопределенности условий осуществления его финансовой деятельности. Стадия геологических работ не относится к финансовой деятельности нефтегазодобывающего предприятия. Мы предлагаем рассматривать геологические риски в составе финансовых рисков с позиций оценки степени их влияния на финансовые результаты компании.

Продолжение статьи вы можете прочесть в PDF-варианте нашего журнала, доступном зарегистрированным подписчикам.