English version

Архив номеров

Савенкова Е.В.

Название статьи:
Механизма управления рисками потери бюджетных средств при финансировании региональных инновационных проектов

Аннотация:
Ключевой проблемой, стоящей перед российской экономикой на сегодняшний день, является преодоление последствий мирового экономического кризиса и выход на траекторию устойчивого экономического развития. Региональный аспект этой проблемы исключительно важен, поскольку значительная дифференциация уровней экономического развития субъектов РФ создает дополнительные риски реализации антикризисных инвестиционных программ. В этой связи в статье разработаны концептуальные и методические подходы к формированию механизма управления рисками потери бюджетных средств при финансировании региональных инновационных проектов.

Ключевые слова:
инвестиционные коммерческие проекты, эффективность инвестиционного проекта, критерии оценки рисков финансирования некоммерческих инвестиций, управление рисками инновационных проектов, методы экспертной оценки экономических рисков, комплексный итоговый проектный анализ, снижение риска инновационных проектов.

Содержимое статьи:
Реализация инновационных инвестиций связана, прежде всего, с предпринимательским риском, потребностью в обеспечении минимального временного лага между принятием решения в отношении инновационного проекта и его реализацией. Для определения подходов к управлению рисками инновационно-инвестиционных проектов, по нашему мнению, целесообразно использовать теорию портфельных инвестиций Г. Марковица. Согласно этой теории риск активов рассматривается как риск составляющих единого портфеля, а не отдельно взятых единиц. Важным моментом, таким образом, является учет взаимных корреляционных связей между доходностями активов портфеля. Именно этот учет позволяет проводить эффективную диверсификацию портфеля, приводящую к существенному снижению его риска по сравнению с рисками отдельных активов портфеля. Г. Марковиц предложил считать мерой риска величину дисперсии, учитывая при этом корелляцию уровней доходности различных ценных бумаг. В отличие от диверсификации портфеля, Марковиц считал целесообразным для снижения общего риска портфеля подбирать ценные бумаги со средним и сильным уровнями отрицательной корелляции. Г. Бирман и С. Шмидт разработали концепцию оценки эффективности инвестиционных проектов и обосновали применение метода текущей стоимости с поправкой на риск. Из отечественных ученых наиболее интересные исследования риска, результаты которых могут быть полезны при оценке рисков инновационных инвестиций, можно назвать И.Т. Балабанова, А.Б. Идрисова, С.В. Картышева, А.В. Постникова, Р.М. Качалова, Г.Б. Клейнера, В.Л. Тамбовцева, В. Т. Севрук, А.В. Лапусту. Инновационные проекты относятся к категории наиболее высокого риска для инвестиций. Поэтому при поиске инвестиционных ресурсов инициатору инновационного проекта, инвесторам, органам власти, осуществляющим поддержку, нужно прогнозировать различные сценарии реализации проекта. То есть риск инновационных проектов учитывает вероятностный характер ожидаемого результата в условиях полной неопределенности. Многообразие рисков, присутствующих в инновационных инвестициях, обусловливает использование блочного принципа их классификации. Риски могут быть внешние, внутренние и смешанные. К внешним рискам можно отнести общеэкономический, рыночный, социально-демографический, природно-климатический, информационный, научно-технический и нормативно-правовой виды риска. При этом причины, обусловливающие внешнеэкономический, рыночный, природно-климатический, информационный, научно-технический и нормативно-правовые виды риска, могут заключаться в действиях субъектов внешней среды, а также внутренней, поэтому они относятся к категории смешанных. Смешанные риски связаны с деятельностью разработчиков инновационных проектов.

Продолжение статьи вы можете прочесть в PDF-варианте нашего журнала, доступном зарегистрированным подписчикам.