English version

Архив номеров

Рустамов Э.С.-оглы.

Название статьи:
Эволюция теорий развития: современные кризисы и пересмотр политики модернизации

Аннотация:
В статье рассматриваются проблемы модернизации экономики в процессе глобальных кризисов. Модернизация национальной экономики и современные проблемы глобализации анализируются с позиций Вашингтонского и пост-Вашингтонского консенсусов. Анализируются современные концептуальные подходы, связанные с либерализацией, для достижения высоких темпов экономического роста, а также финансовая интеграция, эффективность государственного вмешательства в экономические процессы, необходимость формирования нового консенсуса.

Ключевые слова:
экономический рост, модернизация, кризис, Вашингтонский консенсус.

Содержимое статьи:
Что же такое финансовый кризис? Для того, чтобы говорить о финансовом кризисе, сначала надо определиться, что же это такое. Большое внимание поставленному вопросу уделял П. Паскарелло в своей статье “Анатомия финансового кризиса”1. Обычно финансовые кризисы определяют и датируют, используя определенные статистические критерии, основываясь на больших колебаниях в ценах на акции и реальные товары, учитывая давление на рынок валюты, падение (разорение) банков, общие проблемы неликвидности или несостоятельности среди участников финансового рынка2. Значительное количество литературы посвящено финансовым кризисам на развивающихся рынках. Такая литература обычно фокусируется на макроэкономических объяснениях кризисов. Например, Франсис и другие исследователи анализируют свидетельства того, что либерализация развивающихся финансовых рынков приводит к их интеграции в глобальный рынок капитала, что обусловливает большую вероятность финансовых кризисов3. У. Чен и И. Хасан показали, что финансовые кризисы включают в себя банковскую панику, которая происходит из-за ухудшения мнения вкладчиков о состоянии банков- ской системы4. Другое макрообъяснение отражает чувствительность к глобальным и региональным бизнес-циклам и кросс-рыночное хеджирование5, девальвацию валюты и финансовый левередж6, бизнес-циклы и рецессию7. Нарушение потока инвестиций (при слишком рисковых инвестициях и инвестициях в неприбыльные проекты) и степень экономической специализации (экономика специализируется на производстве нескольких продуктов (или какой-то деятельности) либо хорошо диверсифицирована) тоже играют значительную роль в создании финансовых кризисов. Вероятность финансового кризиса возрастает в зависимости от степени специализации экономики. Во-первых, чем меньше степень специализации экономики, тем менее вероятен финансовый кризис. Во-вторых, чем больше доступность внешнего финансирования, тем меньше возможность наступления финансового кризиса. В-третьих, чем выше степень поддержки государством неимущих слоев граждан, тем больше концентрация долгов у банков и тем больше вероятность финансового кризиса8.

Продолжение статьи вы можете прочесть в PDF-варианте нашего журнала, доступном зарегистрированным подписчикам.