English version

Архив номеров

Бобылева А.С.

Название статьи:
Теоретико-методологические аспекты сущности финансовой устойчивости предприятия и критерии ее оценки

Аннотация:
На основе исследований отечественных и зарубежных ученых, предложены: авторское определение сущности финансовой устойчивости; четырехкомпонентный показатель определения типа финансовой устойчивости; состав относительных показателей с учетом основных и дополнительных.

Ключевые слова:
предприятие, финансовая устойчивость, платежеспособность, методика анализа, абсолютные и относительные показатели финансовой устойчивости, запасы и затраты, источники формирования имущества.

Содержимое статьи:
Финансовая устойчивость - это главный компонент общей устойчивости организации, так как она является характерным индикатором стабильного превышения доходов над расходами. Платежеспособность и финансовая устойчивость - две взаимосвязанные категории. Неплатежеспособное предприятие не может быть финансово устойчивым, а финансово устойчивое предприятие должно быть платежеспособным. Исследование экономической литературы показало, что в отечественной теории и практике еще не утвердился единый подход ни к определению понятия “финансовая устойчивость”, ни к методам проведения анализа. В работах отечественных ученых определение финансовой устойчивости сводится в основном к следующим трактовкам ее сущности. Т.Г. Вакуленко и Л.Ф. Фомина считают, что финансовую устойчивость предприятия характеризуют его платежеспособность и финансовая стабильность развития1. По утверждению М.С. Абрютиной и А.В. Грачева, финансовая устойчивость предприятия есть не что иное, как надежно гарантированная платежеспособность, независимо от случайностей рыночной конъюнктуры и поведения партнеров2. А.М. Ковалева, М.Г. Лапуста, Л.Г. Скамай также рассматривают финансовую устойчивость во взаимосвязи с платежеспособностью, но, помимо того, считают, что сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов, а платежеспособность выступает ее внешним проявлением. В данной связи авторы отмечают, что финансовая устойчивость - это такое состояние ее финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие фирмы на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска 3. В.В. Ковалев под финансовой устойчивостью предприятия понимает его способность отвечать по своим долгосрочным обязательствам4. Он утверждает, что количественно финансовая устойчивость может оцениваться двояко: во-первых, с позиции структуры источников средств; во-вторых, с позиции расходов, связанных с обслуживанием внешних источников. Э.А. Маркарьян и Г.П. Герасименко, рассматривая показатели финансовой устойчивости предприятия, отмечают, что “обеспечение запасов и затрат источников средств для их формирования является сущностью финансовой устойчивости предприятия”5. Аналогично утверждение А.Д. Шеремета и В.Д. Коротнева, Н.Н. Бондиной, И.А. Бондина, которые к вышеуказанному утверждению добавляют: “…а платежеспособность - ее внешним проявлением”6. Л.С. Васильева и М.В. Петровская также отмечают, что сущностью оценки финансовой устойчивости является оценка обеспеченности запасов и затрат источниками формирования7. На наш взгляд, это утверждение неверно, поскольку расчетные показатели могут служить одной из характеристик финансового состояния, но не отражать его сущность. В данной связи наиболее правомерно данную связь отслеживают М.А. Вахрушина и Н.С. Пласкова. Они характеризуют сущность финансовой устойчивости как способность наращивать достигнутый уровень деловой активности и эффективности бизнеса, гарантируя при этом платежеспособность, повышая инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска8.

Продолжение статьи вы можете прочесть в PDF-варианте нашего журнала, доступном зарегистрированным подписчикам.